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灰度的比特币信托的需求短缺预示着警钟

灰度的比特币信托的新投资者对于持续上涨至关重要,遗憾的是,最近需求显示疲软。

内容摘要

  • 2020年12月29日是同年6月向投资者发行的灰度GBTC股票9周解锁期的结束。
  • 从历史上看,解锁期会造成BTC价格的正向运行,随后出现修正或停滞。
  • Grayscale今天重新向新投资者开放购买GBTC股票,这将是未来几周比特币价格的关键。

Grayscale在三周后重新开放向新投资者出售其比特币信托股票。

比特币在未来几周内面临现有灰度投资者的需求不足,据一位独立研究人员称,这可能导致价格进一步修正,直到2月份。

Grayscale持有所有比特币的3%以上。

机构投资者交易Grayscale的加密股票主要是为了获取这些产品的溢价,这已经是一个由来已久的事实。

此外,从Grayscale的股票运作方式来看,它的行为就像是积累比特币的单行道,这是因为这些股份在信托公司是不能赎回的,只能在市场上出售。

目前,GBTC的流通股超过近6.4亿股,在信托公司持有的比特币总量超过60.66万BTC,占比特币流通供应总量的3.2%。

持续新增的主要原因是溢价套利交易。

Grayscale的加密股票发行后,比特币的锁定期为6个月,其他加密股票的锁定期为1年。

因此,要衡量Grayscale的市场影响力,就要分析半年前的增发信托。

Jarvis Labs的研究员Ben Lilly发现,解锁期的确是牛市,但通常会在解锁后出现低迷。

GBTC套利的冲洗与重复

比特币价格与解锁期的关联性,又关系到套利交易赚取溢价。

在解锁期,经认可的投资者在市场上卖出GBTC股票,利用低风险套利技术赚取比特币价格的溢价。

此外,如果溢价持续保持高位,6个月后,同一投资者会重复这一过程。

重复会在灰度信托中增加新的股份,要知道GBTC股份是不可赎回的。因此,重复套利交易的投资者增加了信托公司的比特币现货买盘。

Grayscale刚刚结束了长达9周的解禁期,与Lilly的发现相呼应,引起了比特币的牛市。期间其价格暴涨超过200%。

然而,接下来的事情却给整个市场敲响了警钟。

根据Lilly的研究结果,8月份发行的股票在2月份的第一周才会有重大的解禁事件解禁。因此,比特币短期内可能会再次出现修正或继续放缓。

巧合的是,当12月21日停止新投资者申购时,市场出现了去年最高溢价超过40%的情况。

幸运的是,新投资者的购股又开启了。因此,如果在这段时间内有新玩家进入该领域,可以避免下跌趋势。

目前,GBTC溢价超过15.6%,股价较历史最高点44.9元下跌16.6%。

作者:Nivesh Rustgi

来源:https://cryptobriefing.com/demand-shortage-grayscale-bitcoin-trust-signals-alarm-bells/

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