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《李笑来:定投—大佬的自我修养》13. 最重要的好消息:对普通人来说长期并非永远

当一个普通人听巴菲特说 “我的长期永远” 的时候,不管是在镜像世界的哪一侧的普通人,或多或少都会感到一丝丝的绝望。尽管,无论是哪一侧的普通人都一样,那一丝丝的绝望绝对不是来自于对巴菲特所说的话有所怀疑。那绝望来自于之前讲过的几乎所有人都必然面对的惋惜或者痛苦:

我怎么才知道?!(或者是,我要是早知道就好了!)

尤其,当我们想到巴菲特在 11 岁的时候就买了他人生第一支股票,并且在很早期的时候就有机会向价值投资之父本杰明·格雷厄姆求教…… 与他人比较,是我们的人性本能,一旦这个本能启动,那绝望就排山倒海地压过来,谁都感觉没希望了!

可事实并非如此 —— 这绝对是个令人超级解脱的结论,只不过,需要我为你慢慢论证。

这一条肯定能让很多普通人倍感欣慰:

每一代人赚到的钱,都比上一代人赚到的钱更多。

并且,不止多一点点,而是量级上的差异。这并不是很多人开玩笑以为的通货膨胀造成的。这个现象的原因既简单又明确,因为人类社会在发展,科学技术在进步,经济规模在攀升…… 这是时代的红利,并且,这个时代的红利理论上来讲就是普惠的,即,每一代中的每一个人都应该获得,或者起码都有机会获得这个时代的红利。

简单来讲,在巴菲特 11 岁的时候,在他的世界里根本就没有苹果这种能达到万亿级别的公司。苹果公司市值冲破万亿,在人类的经济史上是相当壮观的一个里程碑。在此之前,从来没有哪一个消费产品的设计制作公司,能够把自己的产品卖到这么普及的地步,且竟然长期持续。宏观上来看,这就是人类社会中的商业不断发展,经济规模不断攀升的结果。

每一代人都有自己的理解能力天花板。巴菲特挣扎了那么久,才出手买了苹果的股票,这基本上是他的能力极限了 —— 别说比特币了、区块链了,以巴菲特的理论体系和认知能力的极限,连谷歌(Google)、网飞(Netflix)、亚马逊(Amazon)都无法把握。理论上来讲,每一代人都有每一代人的极限,包括现在的年轻一代也一样,随着时间的推移,他们对 “自己的主动边界” 的探索终将达到尽头,并非因为他们不想进步,而是来自于另外一个有经济理论支持的动力:就算不再进步也足够用了!当然,也因此,更多的边界探索,将必然由下一代自主完成。

然而,还有另外一个比上述理由更加能够令普通人解脱的根据:

经济周期的时长正在逐步缩短。

人类的发展,包括经济的发展,为什么就不能逐步稳定攀升,为什么总是要上蹿下跳地波动呢?能不能像我一样稳重点?

这种波动究竟来自于何处?也许你听过一个名词,简称 “康波”,全称我永远记不住,每次引用都只好通过 Google 去 Wikipedia 拷贝再拿回来粘贴:“康德拉季耶夫長波”。这个 “康师傅”,是第一位研究大周期的俄国人。所谓康波,是一种约为五六十年为一循环的经济周期现象,一般将这个长波分为两个阶段,上升的 A 阶段和下降的 B 阶段。

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上图解释的是在长波理论框架之下,世界经济趋势的简略情况。

虽然这个康波理论在实际应用中指导意义总是并不明确,很难被学术量化,所以也不太被学术界重视。现在康波理论只不过是许多非正统经济学的理论基石。

然而,这并不影响我们从中理解一个简单的事实:

  • 一个上升,不叫趋势,一个下降,也不叫趋势。
  • 一个上升加上一个下降,构成一个周期。
  • 判断趋势需要至少两个周期……

两个周期之后,那两个波动所构成的,只能是三种趋势之一:上升、水平、或者下降。

而我们在看过去四十年全球股市指数价格走向图的时候,我们看到的是由许多个上升下降构成的周期连接起来的总体上上升趋势的走向。

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若是我们看看比特币的价格走向,或者区块链数字资产总市值的价格走向,也都一样,是由许多个上升下降构成的周期连接起来的上升趋势走向。

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那,为什么上个世纪三十年代的美国大萧条,要那么长时间才能恢复(那就是一个周期完成),而上个世纪九十年代的亚洲金融危机修复却只用了短短几年?进而,到了这个世纪,为什么美国次贷危机引发的全球经济衰退修复的时间更快?

理由很简单很直白,谁都能明白:

信息的高速流动使得全球化协作更为连贯更为容易,因此,虽然危机依然会不断产生,但修复速度正在变得越来越快。

换个角度,**经济周期的形成,本质上是多方协作时而协调、时而不协调造成的。**当多方之间 —— 这个多方,指的是很多很多方,多到很多节点完全没办法知道另外一些节点存在的地步 —— 的沟通效率越来越高的时候,周期的时长就会随之变得越来越短,虽然波动 —— 即,多方之间偶尔的不协调 —— 也许永远不能消除。

这也是为什么区块链数字资产的波动周期相对更短的主要原因。过去的八年里,我总是能听到很多人用比特币的挖矿数量减半,即,四年,作为周期判断的依据。也许最早的时候,这还有一点点的道理。可当比特币市值已经不再是区块链数字资产总市值的全部之时,这种判断正在逐步失去意义。

我认为,区块链数字资产的波动周期,总体上比股市的周期更短,并且将来会越来越短的核心原因在于,区块链交易市场的多方协调效率显然更高。从一点上看就明白了:地球上有影响力的股市总计就那么几个,区块链交易市场呢?你去 coinmarketcap 看看就知道了,几千个,每年 365 天,每天 24 小时地不间断交易,你说市场协调效率是不是远远超出传统证券交易市场?

周期正在缩短,这个简单靠谱的结论对普通人来说是什么意义呢?简单说就是:

所谓的 “永远” 正在缩短。

永远都缩短了,长期还会太长吗?

什么叫长期?在我看来,对普通人来说,所谓的长期不过是 “至少度过两个大周期” —— 这就是长期了,如果能度过三个周期,基本上已经相当于巴菲特的永远了…… 两个周期多久呢?现在区块链数字资产的总市值波动周期,大约是三到五年,所以,七年左右的时候,很大概率是已然度过两个周期了。请注意,重点在两个大周期,而不是七年。

怎么判断周期?很简单啊,你找最近的历史最高点,把那里当做当前周期的 B 阶段(即,下降阶段)的起点,到下一次众所皆知、随后从那里跌落的历史最高点,那就是 B 阶段之后,A 阶段(即,上升阶段)已然完成,进入了下一个周期…… 如此循环往复。

需要注意的是,这样的一个大周期,对任何人来说,只有 B 阶段的起点是已知的,因为那是当前已知之前的历史最高点。至于 B 阶段什么时候结束?A 阶段在 B 阶段结束的同时开启,又到什么时候 A 阶段结束?你现在是没办法也没必要判断的。判断了也没用,因为那只是一个周期而已。然而,当两个周期过去之后,你就是没办法不知道已经过去了两个周期,不是吗?

到时候,你是想继续持有,还是想全部套现,或者是套现一部分,继续持有一部分,随你便 —— 现在的你可能想象不出来未来的你到时候会是什么样子,但是,我可以用过来人的经验告诉你,你最大的变化是跟所有真正做到的人一模一样的:

前所未有地淡定从容。

你是普通人,你的长期有多长呢?我已经告诉你了,很简单,两个大周期以上。这也是为什么最终我们作为普通人选择区块链数字资产,选择 BOX 定投的原因,因为在这里,两个周期 ,真的很短 —— 尤其是在不久的将来,你真正度过两个周期之后回头看,你就彻底明白我说的话了。

别急,因为所谓的长期其实真的没多久。

本文转载自作者:李笑来,原文链接:https://github.com/xiaolai/regular-investing-in-box/blob/master/CHAPTER.13.md。 本文观点仅代表作者本人,绝不代表本站赞同其观点或证实其描述,仅作学习交流使用。如若转载,请联系原出处。如内容、图片有任何版权问题,请联系本站处理。

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